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(钢板二)企业采购意愿增强。在制造业生产和市场需求改善的带动下,近期企业采购活动有所加快,采购量指数升至扩张区间,为50.5%,高于上月1.0个百分点。从行业看,化学原料及化学制品、同城汽车等行业采购量指数和反映原材料进口变化情况的进口指数环比均有所上升,且钢板位于53.5%以上的较高运行水平。(三)价格指数持续上升。随着近期部分大宗商品价格上涨,以及企业采购活动加快,制造业市场价格总体水平有所回升,主要原材料购进价格指数和钢板出厂价格指数比上月上升4.1和3.4个百分点,分别为56.5%和52.0%,其中出厂价格指数重返扩张区间。从行业看,农副食品加工、同城石油煤炭及其他燃料加工等行业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数处于60.0%以上高位,环比上升均超过7.0个百分点。(四)大中小型企业PMI均有所回升。大型企业PMI为50.8%,比上月上升0.5个百分点,连续三个月位于扩张区间,钢板大型企业景气水平稳中有升。




钢板中国货币网数据显示,8月24日隔夜SHIBOR报1.569%,8月25日跃升至1.819%,8月28日以来则一直保持在1.9%以上,其中8月29日报1.973%,创6月下旬以来新高。DR007则是自8月25日以来持续上行,截至8月29日DR007均值达2.07%。这些指标数据均显示出月末流动性偏紧钢板。“央行逆回购操作力度较大,另一方面体现了货币政策对实体经济的支持力度增大钢板。”王有鑫说,在8月份“降息”之后,通过加大逆回购规模,从价格和数量两个角度确保市场流动性合理充裕,融资成本稳中有降,可以更好地发挥提振市场融资需求的作用钢板。央行在8月中旬发布的《2023年第二季中国货币政策执行报告》中明确指出,要“更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,稳固支持实体经济恢复发展”“综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕”。展望9月份流动性,安信证券首席固收分析师池光胜表示钢板,9月份政府债净融资规模仍较大,且缴准基数和M0环比增加料回笼一定流动性,但财政投放或将继续发力,综合来看9月份资金缺口或在1000亿元左右,流动性压力整体不大,但考虑到8月底超储率预计不高,不排除9月份在税期和月末等特定时点流动性可能偏紧。



王有鑫预计,9月份央行逆回购操作规模短期可能会继续保持在较高水平,之后会逐渐回落,但整体投放规模将依然较大。主要考虑到9月初还有较大规模的逆回购到期,需要加大逆回购投放量进行对冲钢板。另外,美联储将在9月20日公布议息会议结果,可能考虑再次加息,在此之前会对跨境资本流动带来持续扰动。而且临近季度末,在监管考核压力下,流动性需求将增多钢板。为了稳定经济发展势头,呵护金融市场走势,预计9月份央行逆回购规模将继续维持在较高水平。今年以来,央行分别于6月份、同城8月份下调7天期逆回购操作利率即短期政策利率,钢板由年初的2%降至目前的1.8%。对于近期短期政策利率是否有进一步下调的可能,钢板接受采访的分析人士均持否定观点。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示,为了以良好合宜的货币条件与金融环境支持实体经济向好向上,政策利率仍有下调空间,但考虑到综合权衡宽信用与稳总量、同城降成本、同城优结构之间的关系,短期来看“降息”的迫切性和必要性不高钢板。王有鑫亦认为,短期看,政策利率再次调降的可能性较低。首先,利率水平已处于低位,持续调降的必要性下降。其次,货币政策发挥作用存在时滞,未来几个月需观察政策效果再决定是否需要继续调整利率水平。




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